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7月2日晚间，中国奥园（03883.HK，以下简称“奥园”）公布了境外债务重组有策画。

凭据公告，公司在2023年6月30日与境外多少优先单子握有东谈主构成的债权东谈主小组，就境外债务全面重组有策画的主要条件达成合同，该部分债权东谈主所握有境外单子占未偿还本金额的约33.01%。

来日晨间，奥园连发四份公告，其中包括三份事迹论说，即2021年度事迹、2022年半年度事迹、2022年度事迹。凭据事迹论说，2022年，奥园的营收较上一年有所下滑，但公司亏本面收缩至-78.43亿元，同比增多76.29%，公司仍处于握续亏本中。

钛媒体APP了解到，自2022年4月1日起，奥园因无法浮现上一年度财务数据，而被港交所暂停交易且延续于今，彼时的股价为1.18港元。界限2023年7月3日，公司的总市值约34.99亿港元。

中指参谋院统计数据浮现，界限现在，包括中国恒大、ST世茂、中国奥园等在内的21家内房股处于停牌状态。按规矩，停牌时辰特出18个月将靠近摘牌，其中，多家企业已停牌超14个月。能否在“终末时辰”里保住上市地位，成了刻下这些停牌房企的要害任务。

本年以来，、景瑞控股、融创中国、上坤地产等上市公司顺利齐备复牌，为脱险房企增添了信心。钛媒体APP注重到，刊发家报、推动并落实债务重组，是停牌房企复牌的必经之路。

就现在来看，奥园已完成了前两项，距离公司复牌还有多远？

约33.01%的债权东谈主同境界外债重组

2022年底，奥园的境外有息欠债整个约428.18亿元，其中291.43亿元为债权东谈主相互合同的一部分；境内计息欠债总和约为662.32亿元。对此，公司研究刊行新的融资用具对原债券进行置换。

凭据境外债务重组有策画，奥园新刊行的融资用具包括4支共计23亿好意思元新债务用具期限至2031年，14亿股凡俗股，1.43亿好意思元无息强制可拯救债券，及16亿好意思元永续债。具体如下。

最初，新债务用具方面。公司全资径直从属公司Add Hero Holdings Limited拟刊行三支共计18亿好意思元新债务用具，将于2026年9月驱动摊销，终末一支单子到期日为2031年9月，单子现款利率为每年7.5%-8.8%；同期，公司也拟刊行5亿好意思元新债务用具，到期日为2031年9月，利率将为每年5.5%。

其次，在凡俗股方面。公司拟新刊行10亿股凡俗股，连同现在公司实控东谈主郭梓文及家东谈主利益握有的4亿股凡俗股，将凭据重组有策画的条件转让给多少合乎阅历的债权东谈主。相配于重构成效日后公司备考握股量的25.22%和10.09%，对价为每股1.06港元。

再次，是无息强制可拯救债券方面。公司将于2028年9月强制拯救为公司凡俗股份，其将占拯救后公司已刊行股本总和的29.9%。

终末，在永续债方面。公司拟新刊行16亿好意思元永续债，相应的现款分派率自2031年9月起每年1%起，并凭据永续债存续的年数进取诊疗。另凭据永续债的条件，公司可选拔递延支付永续债的通盘分派。

值得一提的是，奥园的债务重组有策画接管了合同安排的模式，需要赢得出席有关债券会议75%及以上的债权东谈主答应，智商通过有策画。

另据公告本色指出，公司强制可拯救债及永续债刊行后，预期将四肢奥园的“职权”入账。由此，连同重组有策画中的债转股部分，若有关有策画完成，奥园的净财富将增多不低于36亿好意思元，财富欠债率将显耀下落。

境内债方面，奥园已无间达成包括公司债和非目的延期安排，其他境内融资安排延期职责也已投入与境内债权东谈主的协商阶段，并与多少境内金融机构签订安排，完资本金逾327亿元现存境内融资安排的延期。另有其他境内融资安排延期职责已投入与境内债权东谈主的协商阶段。

连发三份事迹论说，公司亏本握续

湖泊按照成因划分，主要分为天然湖泊和人工湖泊两大类。天然湖泊是指自然形成的湖泊，它的形状通常都是不规则的。而规整的湖泊，基本上都是人工湖。提到天然湖泊，可能大部分朋友都会想到泸沽湖。然而，在我国，除了泸沽湖以外，其实还散落和分布着许许多多，大大小小的天然湖泊。只不过，由于这些天然湖泊和泸沽湖相比，确实是少了一些人气和知名度。因此，知道这些比较小众的湖泊的人不多。

大盘龙弯度很大，但弯道不密集；小盘龙蜿蜒而下，极具挑战。不必走完这600多个弯道，沿途有多个错车点和观景平台，可以停下车来回望数不清的弯道。盘龙古道前的路牌，写着：今日走过所有弯路，从此人生尽是坦途。

7月3日一早，奥园便在港交所挂出了三份睽违已久的事迹论说，分裂是2021年年报、2022年半年报、2022年年报。

从年报数据可见，以前两年里，奥园的研究状态并不睬思，这导致公司财务状态十分缺乏。

具体来看，2021年，奥园齐备营收约500.22亿元，较2020年的约677.94亿元减少约177.72亿元，同比下落26.2%。2022年，公司齐备营收约187.11亿元，较2021年减少约313.11亿元，同比下落62.6%。

盈利方面，2021年，奥园的毛利为亏本119.35亿元，同比下落174.2%；公司归母净利润为亏本330.75亿元，同比大减659.83%；毛利率为-23.9%。2022年，公司毛利约为8.41亿元，同比高潮107%；归母净利润为亏本78.43亿元，亏本握续，但亏本面有所缩减，同比高潮76.29%；毛利率为4.5%。

不难发现，2021-2022年，奥园累计净利润亏本约为409.18亿元。大幅度亏本的同期，公司还伴跟着大额度的债务。

财报浮现，界限2022年末，奥园的财富总和约2344.26亿元，较上一年同期的2614.23亿元下滑10.33%，欠债总和约2520.63亿元；现款及银行进款约51.1亿元，受端正银行进款约42.31亿元；银行偏执他借款约762.94亿元，优先单子及公司债券约327.56亿元。

在整个约1090.5亿元的债务当中，1年内到期需偿还的债务高达994.46亿元，占债务总和的91.19%。可见，公司短期内的债务压力十分粗重。

令东谈主抚慰的是，奥园在日前公布了境外债务重组有策画，凭据有策画，公司新债务用具期限至2031年，这让奥园能有饱和喘气的时辰。同期，若重组有策画完成，强制可拯救债及永续债刊行后预期将四肢公司职权入账，公司净财富将增多不低于36亿好意思元，财富欠债率亦会得到改善。

钛媒体APP发现，本年以来，奥园也在无间通过出售财富以求为公司“回血”，但值得注重的是，这些财富出售多以亏本完了。

2月16日，奥园发布公告称，拟以2.56亿港元出售奥园健康29.9%股权予南粤基金，预期公司将从出售事项齐备预计亏本约4476.6万港元。5月12日，奥园通知出售加拿大容貌，这次出售事项的所得款项净额预测约为4850万加拿大元，公司预计将为此录得亏本约2022.6万加拿大元。

与此同期，奥园也在鼎力推动国资入场。本年以来，奥园先后牵手山东健康、南粤基金、西安航投科创、中金国测等领有国资布景的企业，集中推动其在大湾区、陕西省内的旧更容貌。

在“保委派”方面，最新数据浮现，本年1-6月，奥园已委派约1.9万套房源，委派面积约235.3万平素米。同期，公司未经审计物业合同销售额累计约74.8亿元，逾九成房地产容貌按研究及历程进行。

奥园默示，改日将连续确保容貌齐备委派，整结伴源周转容貌标确立和销售，裁减营运开支，全力设法改善流动性。同期，公司偏执参谋人正与多少主要境外债权东谈主积极交流，以落实全面的财务重组。（本文首发于钛媒体 APP，作家｜陈伟纳）