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　　开端：IPO日报

　　近日，浙江蓝宇数码科技股份有限公司（以下简称“蓝宇股份”）递交了招股书，拟登陆深交所创业板。

　　本次IPO，公司拟公开刊行不杰出2000万股，占刊行后总股本比例不低于25%，本次刊行股份一齐为新股。公司本次拟召募资金约5.02亿元，主要募投名堂包括浙江蓝宇数码科技股份有限公司水溶性数码印花墨水斥地名堂（年产12000吨水溶性数码印花墨水斥地名堂、研发中心及总部大楼斥地名堂）、补充流动资金。

　　受数码喷印行业的快速发展，公司连年来的功绩也终明显突飞大进。但跟着第一大客户宏华数科的抢先上市以及布局，不仅公司对宏华数科的收入占比执续下滑，宏华数科大要还将成为公司的竞争敌手。

　　开端：张力  ID： 16951

　　外售收入占比增长

　　据悉，蓝宇股份主要从事数码喷印墨水的研发、坐褥和销售，公司所处行业为新材料行业，其坐褥的数码喷印墨水算作数码喷印时间中的要害耗材，主要诈欺于纺织范畴。

　　股权结构方面，放浪最新败露，郭振荣顺利执有公司25.9603%股份，通过蓝宇投资规则公司10.0888%股份，通过蓝兴投资规则公司9.0636%股份，料想规则公司45.1127%股份。郭振荣为公司的控股鼓励及实践规则东说念主。

　　2020年-2022年（下称“禀报期”），公司终了的贸易收入折柳是1.57亿元、2.72亿元和3.13亿元，净利润3144.71万元、6020.74万元和7210.02万元，呈现执续增长的趋势。

　　禀报期内，公司空洞毛利率折柳为37.71%、39.17%和39.50%，其中主贸易务毛利率折柳为41.07%、42.39%和42.50%，也有小幅增长。

　　按业务种类来分，蓝宇股份的主贸易务收入聚焦于纺织数码喷印墨水范畴，居品主要包括分散墨水、活性墨水、其他墨水和分散墨水的受托加工业务。禀报期内，分散墨水和活性墨水居品的销售收入占主贸易务收入比例在75%以上。

　　同期，公司外售收入快速提高，出口区域主要散布在印度、巴基斯坦、墨西哥等人人多个国度或地区。禀报期内，公司外售主贸易务收入的金额折柳为2228.11万元、5332.00万元和8375.86万元，占主贸易务收入比例折柳为15.72%、21.86%和29.02%。

　　IPO日报发现，跟着收入限度的增长，公司的应收账款也大幅提高。

　　禀报期内，公司应收账款余额折柳为4988.37万元、7783.15万元和8397.68万元，占同期贸易收入的比折柳为31.69%、28.58%和26.81%。

　　大客户变敌手？

　　在公司的大客户中，有一家公司较为稀疏，它便是——宏华数科。

　　禀报期内，公司对宏华数科的销售收入折柳为3124.62万元、3923.76万元、3999.67万元，占总收入的比重折柳是19.85%、14.41%、12.77%，宏华数科一直是蓝宇股份的第一大客户。

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　　据悉，宏华数科是一家以数码喷印时间为中枢，聚焦纺织数码印花的工业诈欺的纺织数码印花空洞管理决策提供商，是蓝宇股份的下搭客户。该公司2020年认真递表沪市科创板IPO，2021年告成上市。

　　跟着宏华数科的上市，蓝宇股份对宏华数科的收入占比缓缓着落。这是因为，宏华数科在科创板上市后，通知将自建相干产能。

　　此前宏华数科在招股书中称，要将上市募资的5.05亿元干预“年产2000套工业数码喷印斥地与耗材智能化工场斥地名堂”。募投项探讨主要居品为2000台高速纸转印数码印花斥地、高速导带式数码印花斥地和5000吨数码印花墨水。

　　不仅如斯，宏华数科还在2022年3月、5月收购了坐褥活性墨水的天津晶丽数码科技有限公司67%的股权，以及坐褥涂料墨水的南平艺扬墨业科技有限公司11.66%的股权。

　　也便是说，宏华数科上市后向墨水范畴进行布局及蔓延，将与蓝宇股份酿成顺利竞争。

　　值得肃穆的是，公司败露的交游数据与宏华数科有相差。

　　宏华数科招股书表露，2020年，宏华数科对蓝宇股份的采购金额为3183.18万元，比公司败露的数据高了58.56万元。

　　据宏华数科2021年财报，宏华数科上前五大供应商的采购额共3.27亿元。其中，对供应商三和供应商四的采购额折柳是4486.42万元和3783.24万元。

　　而蓝宇股份招股书中，其2021年对大客户宏华数科的销售额为3923.76万元，这一数字刚好位于宏华数科的第三和第四大供应商之间，且高下相反金额均超百万元。

　　据宏华数科2022年财报，宏华数科上前五大供应商的采购额共2.48亿元，其中，对供应商二的采购额是3936.88万元。而蓝宇股份败露的交游数据为3999.67万元。

　　宏华数科在上市后启动败露谋略数据，与蓝宇股份《招股书》数据一双比，真的产生了矛盾之处。

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